杠杆基金历史天量难掩机构出逃持双刃剑勿忘 [复制链接]

杠杆基金历史天量难掩机构出逃 持＂双刃剑＂勿忘风险

摘要：”2011年，杠杆基金频频领跌，甚至有3只基金全年跌幅超过50%。从交易所公开信息来看，已经连续出现了机构从杠杆基金出逃的迹象。

银华鑫利、信诚中证500B冲高回落

韩信如果穿越到现代，又投资了基金，或许会感叹：成也杠杆，败也杠杆。2011年，杠杆基金频频领跌，甚至有3只基金全年跌幅超过50%。但冬雪之下也埋藏着春种，当新年迎来市场反弹时，以银华鑫利为代表的杠杆基金成为反弹急先锋。

不过，急先锋挥舞着的是一把高收益与高风险并存的双刃剑。昨日，数只涨幅居前的杠杆基金在放出历史天量的同时冲高回落。从交易所公开信息来看，已经连续出现了机构从杠杆基金出逃的迹象。多位业内人士认为，此轮反弹缺乏实质利好支撑，应该属于超跌反弹，高度有限，投资者在投资杠杆基金时需谨记安全第一。

下跌磨成杠杆利刃

2011年下跌的洗礼，让杠杆基金磨炼得弹性十足。新年反弹到来，潜龙在渊的杠杆基金猛然发力，以致飞龙在天。据WIND数据统计，截至11日，本周短短三个交易日，4只杠杆基金涨幅超10%。特别是银华鑫利，三个交易日累计上涨29.09%，并创下了杠杆基金连续两日涨停的历史，甚至第三日盘中还一度逼近涨停。

一位基金分析师表示，杠杆基金近日的大幅反弹主要得益于市场上涨和其自身的高杠杆。他指出，随着前期市场及母基金净值的下跌，杠杆基金的杠杆率被放大。在有效杠杆被放大后，杠杆基金将根据市场情况表现出净值加速下跌或者加速上涨的特征。正是由于前期有效杠杆率被放大，导致杠杆基金在近日的反弹中弹性十足。海通证券基金研究中心数据显示，截至1月9日，杠杆股基中动态杠杆率最大的为申万进取，达到4.91倍(其初始杠杆为2倍)，其次是银华鑫利，为3.96倍(初始杠杆为2倍)。

对于涨势最为强劲的银华鑫利，有基金业人士认为，从标的指数来看，银华中证等权重90指数分级基金是目前市场上仅有的以大中盘成长股为标的的分级基金，煤炭、有色、银行、地产等板块权重占比超过30%，且等权重的投资方式能够充分受益于各板块的轮动上涨。等权重90指数1月10日上涨3.87%，远高于上证50指数和深成指，正是得益于其等权重的投资方式。所跟踪指数的强势上涨也是银华鑫利杠杆锋利的关键因素之一。