汽车行业:下半年铅酸蓄电池价格将持续上涨
设备后备电源的厂商的提价能力是所有铅酸蓄电池企业中最弱的;由于面对汽车制造商时,生产汽车启动电池的厂商也基本上不具备直接的提价能力,但是在汽车启动电池市场上,售后维修需求占汽车启动电池需求的65%以上,所以,生产汽车启动用铅酸蓄电池的厂商的提价能力介于电动自行车动力电池制造商和通讯类后备电源制造商之间。
5、铅酸蓄电池产品价格在下半年会持续上涨,但是上行空间不宜太过乐观。
市场认为,铅酸蓄电池行业的行业整顿将带来行业产能集中度的持续提升,产品价格上涨,进而驱动留存下来的公司的市场份额和盈利水平大幅度提升。我们认为,本轮铅酸蓄电池行业的行业整顿,会导致年内铅酸蓄电池价格持续上涨,但是上涨的空间不宜太过乐观。原因是:和水泥产品相比,铅酸蓄电池没有运输半径问题,因此不会形成区域垄断,各个区域上的制造商的提价空间受到抑制;和水泥行业相比,铅酸蓄电池产品可以以经销商库存的形式存在,经销商库存的存在也限制了铅酸蓄电池产品价格的上涨空间。
根据行业整顿的进度,我们认为,今年二季度,铅酸蓄电池制造业的产量已经受到影响,5、6月份,部分产品的出厂价格已经上涨,但是由于出货量受到显著影响,行业整顿对铅酸蓄电池行业内的上市公司的业绩的正面影响无法在2季度财报中得到体现;3、4季度,由于大部分铅酸蓄电池类上市公司在7月底产能已经陆续恢复到行业整顿之前的水平,行业整顿带来的产品价格的持续提升对上市公司业绩的正面影响将在下半年得到充分的体现。我们建议投资者积极关注铅酸蓄电池行业类投资标的在年内的投资机会。建议关注:天能动力(,未评级)、超威动力(,未评级)、风帆股份(600482,未评级)、骆驼股份(601311,未评级)等。
